美妆行业市集范畴近6000亿，2023年同比+5.0%，此中高端占比近3成，估计改日护肤和彩妆需求增速趋于安稳。行业集体正处于高端化、国产化过程中，头部品牌依托于品牌效应和运营才能将进一步擢升市集份额。

　　1）过去行业增量首要来自线上渠道进展：线上渠道极大动员国产物牌市集职位和竞赛力的擢升，疫情进一步加快线上化率，但陪伴线上渠道进展亲密成熟，赛道更为拥堵，当下品牌需擢升缜密化运营才能，包含擢升对付线上平台条例反响速率，扩大对付消费者需求缉捕速率和粘性等。

　　2）线下渠道将无间攻陷紧要塞位：改日线上渠道冲锋力希望缓解，同时美妆品类本身具有强体验属性，线下试用带来的直观感觉无法被全部取代。线下的缜密化运营易造成客群粘性和安谧性，以创作更强的品牌护城河。

　　毛戈平：百货专柜发迹，国产高端美妆佼佼者。毛戈平由中国美妆界闻名化妆师毛戈平先生指示，主营彩妆和护肤产物贩卖及化妆艺术培训，旗下具有旗舰品牌MAOGEPING和至爱一生，为中国高端美妆市集TOP10中的独一的中国公司。2023年和2024年H1，公司收入离别为28.9亿元和19.7亿元，同比+57.8%和41.0%；归母净利润离别为6.6亿元和4.9亿元，同比+88.0%和41.0%。2024年H1公司毛利率和净利率离别为84.9%和25.0%。

　　国货高端美妆定位，彩妆护肤调和进展。毛戈平品牌仰仗其专业明星化妆师靠山，深植于创始人故事和美学理念，调和光影美学与东方美学，达成分歧化定位，告成塑造高端美妆品牌地步。产物线达成了彩妆和护肤双轮驱动，品牌以彩妆为主题，动员护肤连带效应，造成客户虚伪度。价钱定位能同时承接平替和升级需求。公司正在国产高端美妆周围拥有独性子和稀缺性，主题单品结实，横纵拓展空间广，希望进一步扩充品牌影响力。

　　全渠道调和进展，线下会员任事才能独具上风。2023年和2024年H1，公司线)线上渠道基数低增速高，有用延长客群遮盖面；百货专柜壁垒深邃，单店收入及门店数稳增。公司线上渠道基数低增速高，蓄水池开阔。线上产物和任事与线下造成分歧，通过幼克重、低单价的产物规格有用延长客群遮盖面。线下渠道正在品牌影响力和多年来线下贸易业态深度合营下具备永久壁垒，目前以直营专柜为主，专柜筹划形态及剩余才能呈现佳，同店收入和日均收入均呈稳增趋向。

　　2）体验式营销+缜密化运营造成高粘性用户根本盘，渠道和客群调和进展扩张为滋长动力。公司具有高线下会员复购率，私域根蒂安谧，2022年风气及以上会员以7.7%的人数比例功勋了79.7%的收入。用户根本盘来自于完整的数字化消息平台功效，体验式营销线上线下联动成绩佳；会员轨造明白，兑换机造显着；专柜美妆任事质地、次数、体验感均当先。陪伴虚伪会员占比擢升，护肤销量进一步拉长，单店擢升空间足；改日门店扩张和门店升级希望遮盖更开阔数目和画像的厚道消费群体；正在线上渠道又有较高空间下，线上线下调和进展希望进一步丰裕消费群体画像，并希望流至线下造成更高用户粘性。

　　2.2 功绩：收入利润高速拉长，彩妆为主题，护肤拓第二弧线 召募资金用处：首要用于贩卖收集扩张、品牌修理行动和海表扩张收购

　　3.1 品牌：国货高端美妆品牌，幼我 IP+分歧化定位造成壁垒3.2 产物：产物矩阵完整，彩妆护肤齐头并进

　　4.1 线上渠道：基数低增速高，有用延长客群遮盖面4.2 线下渠道：百货专柜壁垒深邃，单店收入及门店数稳增